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我國鍍鋅帶管產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的一半左右，且主要集中在京津冀、長三角、汾渭平原等重點(diǎn)地區(qū)，對區(qū)域環(huán)境質(zhì)量產(chǎn)生重要影響。在京津冀區(qū)域環(huán)境空氣質(zhì)量改善的同時(shí)，2018年1月份至2月份長三角地區(qū)空氣質(zhì)量出現(xiàn)惡化，PM2.5增長了20%左右，這種變化與上述兩個(gè)區(qū)域鋼產(chǎn)量的變化趨勢正相關(guān)。

2018年上半年，我國爐料市場整體呈現(xiàn)先弱后強(qiáng)的運(yùn)行態(tài)勢。進(jìn)入3月份后，廢鋼、鐵礦石、鋼坯等原料價(jià)格在鋼價(jià)回落的帶動下，出現(xiàn)大幅下挫。隨后，鍍鋅帶管終端需求陸續(xù)釋放，供需失衡情況有所改善。鋼廠盈利好轉(zhuǎn)，采購原料積極性逐漸恢復(fù)。廢鋼等原料價(jià)格也逐漸開始震蕩回升。

期貨貼水在拉漲過程中大幅修復(fù)，預(yù)計(jì)基差繼續(xù)回落的空間不大。從這個(gè)角度來看，我們認(rèn)為，在需求釋放不穩(wěn)定的背景下，螺紋鋼這一波基差修復(fù)行情已接近尾聲，貿(mào)易摩擦升級對中國鍍鋅帶管業(yè)實(shí)質(zhì)性影響十分有限，但加劇了市場對包括中國在內(nèi)的全球經(jīng)濟(jì)不確定性的擔(dān)憂，利空整個(gè)大宗商品市場。